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：段，公司作为龙头，2022年份额仅17%，仍有较大提升空间。②半导体线年中国与中国半导体线年市场仍由Edwards等外资龙头主导，国产化率仅6%。公司为国内领先的半导体真空泵供应商，已推出适应清洁、中度。”
2.投资要点Q3归母净利润同比+38%，继续受益产品高端化及规模效应公司2023年前三季度实现营业总收入29.1亿元，同比增长24%，归母净利润6.8亿元，同比增长43.5%，单Q3实现营收11.4亿元，同比增长18%，归母净利润3.1亿元，同比增长38%，业绩略超我们预期。
3.我们判断公司业绩高速增长，系（1）光伏电池片设备真空泵需求快速增长，公司份额持续提升，（2）高毛利率的真空泵收入占比提升，以及规模效应下，公司利润率上行。
5.毛利率提升明显，费控能力维持稳定2023年前三季度公司销售毛利率为40.1%，同比增长4.2pct，销售净利率为23.4%，同比上升3.1pct。
8.公司费控能力维持稳定，2023年前三季度公司期间费用率为12.7%，同比基本持平，其中销售/管理/研发/财务费用率分别为4.82%/3.47%/5.2%/-0.83%，同比变动-0.17/-0.71/0.09/0.86pct，研发投入维持较高水平。
10.光伏电池片+半导体真空泵国产替代前景广阔，看好公司成长性我们看好公司业绩成长性：①电池片线亿元，随电池片设备技术迭代、旧泵维保，市场空间持续提升。
11.电池片真空泵仍在国产替代阶段，公司作为龙头，2022年份额仅17%，仍有较大提升空间。
12.②半导体线年中国与中国半导体线年市场仍由Edwards等外资龙头主导，国产化率仅6%。
13.公司为国内领先的半导体真空泵供应商，已推出适应清洁、中度严苛、严苛制程的系列产品，已在国内头部晶圆厂、设备商小批量出货。
15.盈利预测与投资评级：公司产品结构持续优化，我们调整公司2023-2025年归母净利润预测至8.52(原值8.2)/10.64(原值9.8)/12.67（原值12.1)亿元，当前市值对应PE为13.71/10.97/9.22倍，维持“增持”评级。
